Alors que la guerre commerciale fait rage entre la Chine et les Etats-Unis, le Forum annuel sur le développement de la Chine s’est tenu en mars. De nombreuses multinationales sont à Pékin, où elles peuvent échanger avec des fonctionnaires du Parti. De quoi sonder les intentions de Pékin dans la guerre commerciale en cours.
Christophe Beddor, analyste chez Gavekal. Traduction de Conflits.
Des dirigeants de multinationales se sont rendus à Pékin la semaine du 27 mars pour le Forum annuel sur le développement de la Chine, une fête de haut niveau qui offre aux entreprises étrangères une occasion rare de se mêler aux hauts fonctionnaires chinois. Le dirigeant Xi Jinping pourrait selon les informations reçues rencontrer vendredi certains de ces dirigeants en visite, ce qui serait le dernier d’une série de gestes destinés à montrer que la Chine reste ouverte aux investissements étrangers.
Les hommes d’affaires en Chine affirment que les fonctionnaires de terrain s’efforcent effectivement d’être plus serviables et d’attirer davantage d’investissements. Mais cet effort est compliqué par les mesures réglementaires ciblant plusieurs entreprises américaines en représailles aux droits de douane et aux sanctions imposés par les États-Unis aux entreprises chinoises. Une fois que les négociations commerciales sérieuses auront commencé, les décideurs politiques chinois pourront cesser de collecter ces atouts de négociation. Le risque est que, à mesure que le chemin vers ces négociations s’allonge, ils puissent ressentir le besoin d’en récupérer quelques-uns.
Les enjeux
Même après de nombreuses années de conflits commerciaux et de tensions géopolitiques, les entreprises américaines continuent de réaliser d’énormes bénéfices en Chine. Les ventes des entreprises américaines et de leurs filiales en Chine ont atteint plus de 600 milliards de dollars en 2022 (dernière année pour laquelle des données sont disponibles), soit plus de trois fois le montant des exportations américaines vers la Chine. Les entreprises américaines disposent donc de revenus et d’actifs importants qui sont potentiellement exposés à des mesures réglementaires de la part du gouvernement chinois.
Pourtant, bien que la Chine ait vivement critiqué les mesures américaines contre Huawei et d’autres entreprises technologiques chinoises, ses décideurs politiques ont, au fil des ans, généralement évité de cibler les entreprises américaines pour des représailles. Il y a eu deux exceptions notables : Pékin a refusé d’autoriser ses compagnies aériennes à commander ou à prendre livraison d’avions Boeing après l’apparition des problèmes de sécurité du 737-MAX, et a interdit au fabricant américain de puces mémoire Micron Technologies de vendre certains produits en Chine après que le gouvernement américain ait mis son concurrent, Fujian Jinhua Integrated Circuit, sur une liste noire.
Mais rien de tel que la fermeture forcée par Pékin des magasins du conglomérat sud-coréen Lotte Group en Chine lors de son différend avec Séoul sur le déploiement d’un système américain de défense antimissile. La raison la plus importante en est que les décideurs politiques chinois considéraient les multinationales américaines comme une force modératrice des actions du gouvernement américain contre la Chine.
Un changement de politique prudent
Ce calcul politique a changé au cours du second mandat du président américain Donald Trump, où les intérêts des multinationales ont moins d’influence que jamais. Pékin pense probablement que les entreprises américaines auront désormais moins de moyens d’empêcher l’administration d’imposer davantage de droits de douane et de sanctions à la Chine, comme elles ne l’ont d’ailleurs pas fait. Au lieu de cela, le meilleur espoir de Pékin pour éviter ou réduire de telles actions américaines réside dans des négociations directes entre les gouvernements. Pour obtenir quelque chose des États-Unis, la Chine doit avoir quelque chose à offrir, et la stratégie semble être de créer des opportunités pour faire preuve de clémence envers les entreprises technologiques américaines.
En décembre, l’Administration d’État pour la réglementation du marché a annoncé une enquête antitrust sur Nvidia, une entreprise qui a vendu pour environ 10 milliards de dollars en Chine et à Hong Kong au cours de son exercice 2024. Il a annoncé une autre enquête antitrust sur Google en février. Ces mesures visent presque certainement à créer des moyens de négociation plutôt qu’à prendre des mesures réglementaires substantielles, car aucune des deux entreprises ne constituerait vraisemblablement une menace monopolistique en Chine : les produits de Google ne sont généralement pas disponibles et Nvidia est déjà confrontée à de sévères restrictions américaines sur sa capacité à vendre sur le marché chinois.
Dans le cadre d’un ensemble de mesures de rétorsion contre les nouveaux droits de douane du président américain Donald Trump, le ministère du Commerce a ajouté le groupe PVH, propriétaire de marques de vêtements, qui tire environ 6 % de ses revenus et 18 % de sa production de Chine, à la « liste des entités non fiables », ainsi que la société de séquençage génétique Illumina, qui tire environ 7 % de ses revenus de ce pays. Le MOFCOM a ouvert une enquête sur le groupe PVH avant les élections américaines de l’année dernière, en raison du refus présumé de l’entreprise de s’approvisionner en coton au Xinjiang. Illumina est censé avoir irrité les autorités chinoises en faisant pression sur le gouvernement américain pour qu’il restreigne les activités de ses concurrents chinois, en particulier BGI Genomics, aux États-Unis.
Ces mesures marquent une rupture nette avec les pratiques passées. Ces dernières années, le gouvernement chinois a soigneusement mis en place une série d’outils juridiques pour rivaliser avec ceux déployés par les États-Unis, tels que la liste des entités non fiables (une liste noire des exportations calquée sur la « liste des entités » américaine) et une liste de contrôle des exportations pour les biens à double usage, entre autres. Ce processus se poursuit, avec la mise en œuvre de règlements adoptés cette semaine pour la loi anti-sanctions étrangères. Plusieurs entreprises américaines ont été ajoutées à la liste des entités non fiables depuis 2023, mais presque toutes étaient des entreprises de défense vendant des armes à Taïwan et ayant des échanges négligeables avec la Chine. Leur ajout n’était pas lié au conflit commercial et constituait en partie une réponse à l’inclusion par le gouvernement américain d’entreprises chinoises sur sa liste d’entités : cette semaine encore, les États-Unis ont ajouté plusieurs dizaines d’entreprises technologiques chinoises supplémentaires à la liste. Leur suppression n’est donc probablement pas subordonnée aux discussions tarifaires.
