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Alors que les Houthis rejoignent le conflit iranien et que les Marines américains arrivent dans la région, aucune des options envisagées — escalade, blocus, négociations — ne permettra de rouvrir rapidement le détroit d’Ormuz.
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« S’emparer du pétrole », mettre l’économie iranienne à genoux, ouvrir le détroit par la force : les scénarios américains se heurtent tous à la réalité de la guerre asymétrique et à la résilience du régime iranien.
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Les investisseurs doivent se préparer à des prix de l’énergie durablement élevés et à une volatilité accrue des marchés, quelle que soit l’issue diplomatique à court terme.
Par Tom Holland
Les marchés boursiers asiatiques ont encore reculé, tandis que les cours de référence du pétrole ont poursuivi leur hausse, lundi matin en Asie, après que les Houthis du Yémen se sont joints au conflit iranien et que les spéculations allaient bon train quant à la prochaine étape de la guerre, alors que les Marines américains arrivaient dans la région. À ce stade, il est impossible d’évaluer avec certitude les probabilités des différentes options envisagées. Il est toutefois possible d’analyser les conséquences probables de chacune d’entre elles. Aucune n’est encourageante.
« S’emparer du pétrole »
Dimanche, Donald Trump a déclaré au Financial Times que « ce que je préfère, c’est m’emparer du pétrole en Iran ». Il ne l’entend pas au sens littéral. En effet, s’emparer du pétrole signifierait prendre le contrôle de la principale province productrice de pétrole iranienne, le Khuzestan. Cela impliquerait une invasion terrestre à grande échelle, qui ne pourrait être lancée qu’à partir de l’Irak. C’est essentiellement ce que le dictateur irakien Saddam Hussein a tenté de faire en septembre 1980, et cela nécessiterait plus de 100 000 soldats américains accompagnés de blindés. Ce n’est pas à l’ordre du jour.
Ce que Trump a très certainement en tête, c’est une opération bien plus modeste visant à s’emparer du principal terminal d’exportation de pétrole en eaux profondes de l’Iran, situé sur l’île de Kharg, dans le golfe Persique. Cela pourrait être accompli par une unité expéditionnaire des Marines débarquant d’aéronefs à très longue portée depuis leurs navires dans la mer d’Oman. Mais si cela pouvait offrir à la Maison Blanche un coup de pub initial, cela ne permettrait pas aux États-Unis de contrôler le pétrole iranien. L’Iran cesserait tout simplement de pomper son pétrole vers Kharg, et les marines se retrouveraient coincés sur une île aride et inutile à 35 km au large de la côte iranienne, très probablement sous une pluie de drones iraniens.
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« Mettre l’économie iranienne à genoux »
Il existe des moyens potentiellement plus simples de mettre un terme à la plupart des expéditions de pétrole iranien, notamment en arraisonnant et en immobilisant des pétroliers dans la mer d’Oman. Mais à court terme, aucune de ces mesures ne provoquerait l’effondrement du régime iranien. Trump a tenté de mettre l’économie iranienne à genoux en 2018 lorsqu’il a dénoncé l’accord nucléaire JCPOA et réimposé des sanctions. Tout au long de l’année 2020, les exportations de pétrole de l’Iran sont tombées en dessous de 500 000 barils par jour. Pourtant, l’économie iranienne ne s’est pas effondrée — du moins, pas suffisamment pour renverser le régime.
Mais à ce stade, le gouvernement iranien estime probablement qu’il est mieux à même que Trump de supporter six mois supplémentaires de guerre.
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Ouvrir le détroit d’Ormuz par la force
Alors que les États-Unis concentrent davantage de ressources dans la région, les appels se multiplient pour que l’armée américaine « ouvre » le détroit d’Ormuz par la force. Cependant, c’est bien plus facile à dire qu’à faire. Pour commencer, le détroit n’est pas « fermé ». Un petit nombre de navires continuent de le traverser chaque jour avec l’accord de l’Iran, apparemment après avoir versé au gouvernement iranien un « péage » payable en renminbi. Les navires liés à l’Occident ne le traversent pas car les compagnies maritimes ne veulent pas payer des primes d’assurance exorbitantes ni exposer leurs équipages, leurs navires et leurs cargaisons aux attaques de drones iraniens.
Les États-Unis disposent déjà d’une puissance de feu écrasante dans la région. Mais à l’ère de la guerre asymétrique, une puissance de feu écrasante ne peut pas facilement neutraliser la capacité de l’Iran à empêcher le passage des navires « hostiles » en brandissant la menace d’attaques de drones. Les tentatives d’escorter les navires commerciaux avec des navires de guerre ou de s’emparer d’îles iraniennes dans le détroit n’y changeront rien. Elles ne feront qu’exposer les forces militaires américaines à des attaques.
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Conclure un accord
Trump cherche clairement une issue à la guerre avec l’Iran, idéalement avant sa visite prévue à Pékin à la mi-mai. À cette fin, il a présenté un plan de paix en 15 points, et les États-Unis sont en pourparlers avec des intermédiaires, notamment Oman, l’Égypte, le Pakistan et la Turquie. En résumé, le plan américain exige que l’Iran renonce à toute menace contre la navigation, remette son uranium enrichi, démantèle ses installations nucléaires, accepte des restrictions sur son programme de missiles et cesse de soutenir ses mandataires régionaux de l’« axe de la résistance ». En contrepartie, les États-Unis lèveront les sanctions sur les exportations de pétrole iranien et s’engageront à investir dans l’énergie nucléaire civile.
Compte tenu de l’extrême méfiance de part et d’autre, il faudrait des négociations très longues pour parvenir à un accord acceptable pour les deux parties. Même si les deux parties devaient convenir d’un cessez-le-feu de 30 jours, la menace implicite de l’Iran sur le transport maritime resterait en place, les primes d’assurance resteraient élevées et les compagnies maritimes resteraient réticentes à prendre le risque de passer par Ormuz. La plupart des transits par le détroit resteraient suspendus, tout comme le transport maritime en mer Rouge est resté suspendu après les cessez-le-feu houthis annoncés en mars puis en octobre 2025.
Récemment, certaines spéculations ont laissé entendre que les stocks de drones de l’Iran pourraient s’épuiser. Mais cela sous-estime l’ampleur de la capacité industrielle de l’Iran. À titre de comparaison, le secteur automobile iranien a produit plus d’un million de véhicules l’année dernière — soit plus que le Royaume-Uni ou l’Italie et presque autant que la France. Compte tenu de l’accent mis par le régime sur le développement de ses capacités de fabrication de drones militaires, l’Iran sera en mesure de maintenir indéfiniment ses menaces contre la navigation dans le détroit.
En conclusion, à court terme, le conflit devrait se poursuivre. Ni une éventuelle escalade américaine ni des négociations de paix ne sont susceptibles de mettre rapidement fin à la guerre et de rouvrir le détroit d’Ormuz à l’essentiel du trafic maritime international. Les investisseurs doivent se préparer à des prix de l’énergie qui resteront élevés et à une volatilité accrue des marchés d’actifs.
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